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EB-5 retornos de investimento: por que tão barato?

março 19th, 2020 Colin Behring

Por que o investimento EB-5 oferece retornos tão baixos para os investidores?

EB-5 retornos de investimento são desânimo. Por que isso? É uma pergunta comum feita aos centros regionais EB-5 por qualquer um que tenta compreender o mercado EB-5. Há algumas razões principais que se destacam. Vou referir-me aos projetos EB-5 que estruturam o investimento EB-5 como financiamento mezzanine:

Concorrência: EB-5 retornos de investimento da Reserva Federal dos EUA

U.S. Federal Reserve taxas de juros estão em mínimos históricos (atualmente 0,25 de acordo com Bankrate.com) e EB-5 capital agora tem que competir com o financiamento tradicional. Grandes desenvolvedores que têm balanços substanciais e registros de longo sucesso de pista têm acesso a dinheiro barato a taxas surpreendentes. O interesse da construção em empréstimos sênior pode ser menos de 2 para o mais forte dos candidatos. Emparelhar taxas baratas com os credores que agora estão olhando para projetos e empréstimos até 75 LTC (empréstimo a custo), ele não cria muito incentivo para os desenvolvedores para ir lutando para encontrar um negócio melhor.

 

Baixo risco de investimento:

Os investidores e seus agentes têm sido inabalável em sua busca por um “risco-livre” EB-5 negócio. Eu ouvi todas as proteções e garantidas conhecidas para a humanidade que está sendo solicitada a partir do mundo EB-5. Os accionistas querem a garantia da construção, o Guaranty do reembolso corporativo e o sangue de seu primeiro filho recém-nascido se podem o começ. Tecnicamente, não há projetos sem risco ou eles não se qualificariam para o investimento EB-5, mas as pessoas ainda falam como deveria estar fornecendo.

Naturalmente, se um negócio tem baixo risco (para não mencionar “não-risco”) os retornos são baixos também. Parece que o mercado está jogando fora nesse aspecto. As contas do tesouro apoiadas pelo governo dos EUA não fornecem retornos de dois dígitos (atualmente 1,9), se os investidores pedem esse tipo de segurança, eles devem esperar esse tipo de retorno também.

 

EB-5 capital não é realmente barato:

O investidor pode sair com quase nada na maioria dos negócios no mercado de hoje, mas isso não significa que o custo global do capital EB-5 é barato. Hora de fazer alguma matemática real…

O mercado EB-5 tem maximizado a sua capacidade jurídica em 2015 (visto de 10.000 por ano) e muitos grupos de mercados de capitais têm mesmo ido tão longe a ponto de dizer que é “mainstream”. Com mais de 700 centros regionais e 1.000 projetos que disputando para o mesmo mercado, as coisas ficar um pouco lotado. Isto significa que demora mais tempo, mais pessoal e mais dólares para adquirir o mesmo investidor em comparação com o bom ol ‘ dias quando EB-5 foi um programa de criação de emprego pouco conhecido. Quando você somar o custo de adquirir um negócio, obtendo-o devidamente documentado, marketing e, em seguida, as taxas de Finders cada vez maior, EB-5 é o mesmo se não mais caro do que outro capital encontrado internamente. Many participants in today’s market are placing the cost of EB-5 capital anywhere from 6%-8%, if you can get it…

 

Porque o mercado aceita:

É uma observação honesta. Se o mercado não aceitasse taxas baixas, então os projetos seriam forçados a aumentar a taxa de retorno aos investidores. Os investidores hoje estão dispostos a renunciar voltar a garantir um caminho de baixo risco para a residência permanente dos EUA, mas que poderia mudar com alguns ajustes significativos para o programa:

  1. O preço de EB-5 pôde aumentar da taxa mínima de $500000 para o investimento do chá a $800000 ou mais. Isso aumentaria o custo de oportunidade desse capital sentado perto de zero retorna para potencialmente metade de um tempo de décadas
  2. Desvalorização da moeda do mercado emergente (a saber, China). Mesmo que o preço do EB-5 não mude nos EUA, isso não significa que a moeda local não caia contra o dólar, pois todos os mercados emergentes do mundo inteiro estão torcando sua moeda através de medidas QE e gastos de estímulo.
  3. O prazo para a aprovação completa de I-829 torna-se obscenamente longo. O mercado de hoje inclina-se para projetos de 5 anos mas o USCIS olha mais como precisam 6 anos apenas para que a quota funcione até o ponto de deixar o accionista entrar nos Estados Unidos. Se os accionistas percebem que seu capital pode começ amarrado acima por uma década em EB-5, puderam ter segundas reflexões sobre a aceitação de nenhum retorno para seu investimento.

Haverá um dia em que o mercado se ajusta e alguém vai contra o grão oferecendo retornos adequados de risco ajustado com EB-5 investimento.

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